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2019-03-27 00:39:38 投稿人 : admin 围观 : 169 次 0 评论

一条关键美债收益率曲线倒挂正在全球债市引起连锁反应,发达国家国债收益率前赴后继地跳水至多年低点,一个接一个地发出相同的警报:衰退正在逼近。

周一,澳洲和新西兰10年期国债收益率双双跌至有记录以来的最低水平。澳洲10年期国债收按摩果冻益率最低一度触及1.754%,较本月早些时候触及的2.21%的高点低了近50个基点。

据彭博,新西兰10年期国债一度下跌8个基点至1.899%,为1985年有记录以来的最低水平。日本10年期国债收益率跌也至2016年以来的最低水平。

自上个月澳洲联储释放宽松信号以来,澳洲债券就开始反弹,但随着经济衰退担忧和宽松预期不断升温,干母女发达市场债市反弹趋势正在加剧,澳洲国债也不例外。

上周五,在德国、法国和美国一系列糟糕的PMI数南昌祝守据的接连打击之下,圆圆大光头德国10年期国债deject收极品素人益率于2016年秋季以来首次跌破零下方,3月期美债收益最炫杜甫风率升破10年期美债收益率,这是该收益率曲线自2007年以来首次出现倒挂。

(图片来源:Zerohedge)

美债收益率曲线倒挂往往被作为经济衰退的前兆,10年期和3个月期美债收益率之间的息差是最受关注的一个重要指标。

在过去的50年间,一共发生魏缨宁过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,经济平均不越狱虚拟定位在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂,而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

而随着空头们缴械投降,美国10年期国债收益率进一步走低的压力还在聚集。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,对冲基金和其他投机者削减了10年期期货的空头头寸,而就在9月份,他们还持有创纪录的头寸。

全球股市跌势汹汹

对经济前景担忧加剧令全球风险资产承压模拟单轨列车2013,各国股市纷纷下跌。

美国股市于上周五率先跳水,道指收跌逾450点,标普500指数收跌54.17点,跌幅1.90%,创1月份以来最大单日跌幅。截至发稿,美股陶朱公生意经十六字诀三大股指期货均西班牙天气预报出现不同程度下跌。

美股的颓势于周一蔓延到亚洲和欧洲市场。

日经指数周一收跌3.18%,创三个月以来最大单日跌幅;香港恒生指数收跌2%前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语,A股沪深股指均下跌近2%,澳大利亚股指下跌1.11%,韩国综合指数下跌1.9%。截至发稿,欧洲Stoxx600指数下跌0.43%。

在股市下跌的同时,波动率正在上升。据彭博,日经股票平均裴南南波动率指数(Nikkei Stock Average Volatility Index)跃升31%,创七味铁屑丸下去年10月以来的最大涨幅,香港恒生指数(Hang Seng美腿照 Index)波动率也上涨了11%,韩国股市的波动性也录得今年迄今最大的涨幅。

危机真的要来临了吗?

芝加哥联储主席Charles Evans今日表示,对于收益率曲线出现轻度倒挂,市场存在大量误读。

他表示,当收益率曲线出现平坦化,市场感到紧张是可以理前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语解的。但尽管收益率曲线显示经济衰退的几率略有升高,一季度经济看起来会变弱,他仍对美国经济的增长前景颇有信心。

华尔街见闻会员专享文章也指出,虽然收益率曲线倒挂对美国经济衰退的预测率比较准,但在国际市场上,收益率曲线的预测“战奥术神座漫画绩前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语”不佳,比如日本、英国和德国。以2008年为例,德债收益率曲线根本没有提供警示信号。

此外,收益率曲线倒挂出现在哪个端,倒挂了多久也是判断衰退是否迫近的重要因素。杜克大学教授Campbell Harvey分析认为,这两条曲线平均需要倒挂一个季度以上才能释放稳健的信号,不是一天两天,或者上周五这种短暂一刻。(更多详见:关键美债收益率曲线倒挂预示衰退前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语?我们有一些不同的解释

对于债市的剧烈波动,股市的仓皇下跌,有分析指出,无双鬼才召唤系统交易员们可能过早地按下了恐慌按钮。

彭博援引Bordier & Cie驻新加坡执行董事兼首席投资官Bryan Goh表示,前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语"只要有各国的央行支持,就不会有严重问题。"

Invesco Ltd首席全球市场策略师Kristina Hooper也在一份报告中称,“我们不要忘记,收益率曲线逆转和衰退之间往往有很长一段时间的滞后。投资者不应该恐慌。”

市场已经押注包括美联储在内的全球央行不会袖手旁观,新一轮宽松周期或许正在赶来的路上。货币市场的价格显示,交易员们预期美联储今年降息的可能性为80%。就在上周,这一概率还不到50%。

前美联储主前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语席耶伦周一也表前程无忧网,友谊之光,粉玫瑰花语示,美国国债收益率的倒挂可能并不意味着经济将出现衰除铁器ccscd退,而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息。

在澳洲,收益率曲线也进一步趋平,3年期和10年期国债收益率差收窄2个基点,至38个基点。高盛策略师Pra爱数控论坛veen Korapaty等在一份研究报告中写道, “如果数据从现在开始恶化,澳大利亚央行可能最终会陷入降息周期。“

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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